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山东力促优质资产注入上市公司8股明显受益湖

2019-01-14 13:21:28

  山东力促优质资产注入上市公司8股明显受益

  编者注:山东省国资委主任谭成义表示情莫过与好好呵护未来,山东将努力提高国有资本的证券化水平,除推动企业加快股份制、尽快实现首发上市外,未来将加快企业内具有上下游关系、产业关联度高的优质资产或企业股权,通过定世界上没有绝望的人生向增发、现金收购等方式注入上市公司,努力实现整体上市或主营业务整体上市。

  滨州活塞(600960):业绩符合预期

  公司主营业务收入快速增长。报告期内,公司实现主营业务收入8.54亿元,其中受ps托盘益于下游重型商用车销量的快速增长,主要业务-汽车用活塞销售收入大幅增长。上半年,重卡整车销量为58.2万辆,同比增长112.0%,大中客销量9.24万辆,同比增长50.2%,同期公司的汽车活塞业务实现销售收入4.93亿元,同比增长50.4%。此外,由于重型商用车2季度的景气程度高于1季度,公司2季度的营业收入环比1季度高出20.7%。

  汽车用活塞业务毛利率维持在历史高位。报告期内,公司的综合“天哪13200万次!我要做这么大的事?我办不到毛利率为23.2%,比去年同期上升0.4个百分点,比去年下半年上升1.1个百分点。其中主要业务汽车用活塞的毛利率为35.5%,较去年同期上升4.5个百分点,但由于今年上半年原材料价格有所上涨,因此毛利率水平排泄阀较去年下半年略微下滑0.4个百分点,尽管如此,上半年汽车用活塞毛利率仍处于35%以上的历史高位。

  期间费用率有所下降,但仍有较大的压缩空间。报告期内,公司的期间费用率为14.4%,较去年同期下降了1.8个百分点,较去年全年下降了1.7个百分点,上半年的期间费用率水平与历史平均值接近。但是与其他发动机零部件企业相比,公司的期间费用率水平仍然偏高

山东力促优质资产注入上市公司8股明显受益湖

。我们认为,未来公司的期间费用率水平仍然有较大的压缩空间,也意味着公司的业绩弹性仍然较大。

  全年业绩高增长已成定局。受益下游行业的高景气局面,公司营业收入大幅增长,同时毛利率维持高位,费用率水平有所下降,带动报告期内盈利能力及业绩大幅提升,上半年实现归属母公司股东的净利润5119万元,已接近2009年全年5135冲子机砂轮万元的水平,我们认为,下游重卡整车销量下半年仍能实现正增长,而大中客下半年景气程度仍将好于上半年,将带动公司全年主营业务收入实现较快增长。公司全年业绩的高增长已成定局。

  投资评级。公司上半年业绩符合我们的预期,维持对2010年、2011年每股收益0.60元、0.72元的预测,并维持对公司0.8倍PEG的估值判断,对应的PE为36倍,目标价21.60元,维持买入评级。(东方证券秦绪文)

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